С чего начинаем
Сейчас ставка стоит на 14,25% — держится с 19 июня, когда её опустили на те самые 25 базисных пунктов, вокруг которых и ломаются копья. Тогда логика ЦБ была такой: экономика растёт неспешно, цены хоть и разгоняются, но уже не так резво — где-то в пределах 4–5%.
Правда, годовая инфляция всё это время сидела выше цели. На 15 июня — 5,6%, тогда как регулятор мечтает о четырёх. В своих же прогнозах ЦБ закладывал, что к концу 2026-го инфляция уложится в 4,5–5,5%, а её устойчивая часть во втором полугодии подберётся к четырём процентам.
Два варианта на пятницу
Вилка простая: либо минус четверть пункта, до 14%, либо всё остаётся на месте. Ничего резкого от Банка России не ждут — не тот сейчас момент, чтобы делать широкие жесты.
Глава думского комитета по финрынку Анатолий Аксаков допускает оба сценария: и сохранение ставки, и осторожное снижение на те же 0,25. А первый зампред комитета по экономической политике Николай Арефьев склоняется к снижению — но особой радости от этого не испытывает.
«Эти 0,25% ничего не решают»
Арефьев из тех, кто считает четвертьпроцентный шаг чистой формальностью. По его словам, инфляция, которую люди видят в магазинах, ближе к 12–13%, а официальные 5–6% — это совсем другая история.
«Эта ключевая ставка ничего не решает, эти 0,25% не снижают никакой долговой нагрузки заёмщиков», — рубит депутат.
Его рецепт другой: резать ставку и налоги разом. Только тогда, считает он, у экономики появится воздух — потому что нынешние 0,2–0,3% роста это, по сути, ни о чём.
Почему ЦБ не спешит
У регулятора своя правда. Ещё в июне он предупреждал: кредиты в последние месяцы разгоняются, а бюджет может потребовать держать ставку выше, чем казалось раньше. Смысл прост — отпустишь вожжи слишком рано, и подстёгнутый спрос снова толкнёт цены вверх. А всю работу по их усмирению придётся начинать заново.
Вот и получается вилка. Снизят до 14% — значит, в ЦБ поверили, что инфляция реально сдаёт. Оставят как есть — значит, решили не рисковать и подождать цифр поубедительнее. Что именно выберут, узнаем 24 июля в 13:30 по Москве: тогда же Банк России расскажет, как видит ближайшие месяцы.
