<p>РЖД приступает к масштабному сокращению центрального аппарата: под увольнение попадут около 6 тысяч человек — почти 15% административно-управленческого персонала головной структуры компании. Официально речь идёт об «оптимизации расходов» и «повышении производительности труда». Однако реальный контекст куда тревожнее: монополия впервые за пять лет зафиксировала чистый убыток, а её долг достиг 4 триллионов рублей.</p><p>Решение о сокращениях вызревало с осени 2025 года. Ещё в октябре гендиректор Олег Белозёров поручил руководителям всех уровней до 1 ноября представить предложения по оптимизации вакансий и ограничению найма. Тогда компания подчёркивала: под сокращение попадут прежде всего незаполненные ставки и управленцы непроизводственных специальностей, персонал, обеспечивающий перевозки, затронут не будет. Теперь, в марте 2026 года, планы приобрели конкретные очертания: 15% центрального аппарата — это около 6 тысяч реальных рабочих мест, а не просто вакансий. Финансовый эффект от всей программы повышения производительности оценивается в 74 миллиарда рублей только в 2026 году.</p><p>Финансовое положение РЖД стремительно ухудшается. По итогам девяти месяцев 2025 года компания впервые с 2020 года зафиксировала чистый убыток — 4,2 миллиарда рублей, несмотря на рост выручки на 10% до 2,3 триллиона рублей. Главный виновник — процентные расходы: только на обслуживание долга в 2025 году РЖД потратила свыше 650 миллиардов рублей. Чистый долг вырос на 20% и превысил 3,3 триллиона рублей, а соотношение долга к EBITDA достигло 3,4 — выше критической отметки в 3,0, за которой начинаются серьёзные риски для кредитоспособности.</p><p>Причин кризиса несколько, и они накладываются друг на друга. Ключевая ставка ЦБ, державшаяся на уровне 21% большую часть 2025 года, удвоила процентные расходы компании. Грузоперевозки падают четвёртый год подряд: уголь — минус 2,3%, нефть — минус 5,3%, стройматериалы — минус 13%, зерно — минус 26,6%. Военные грузы идут с приоритетом, срывая графики коммерческих перевозок и отталкивая платёжеспособных клиентов. При этом РЖД продолжает финансировать масштабные инвестпроекты — прежде всего высокоскоростную магистраль Москва–Санкт-Петербург стоимостью свыше 2 триллионов рублей.</p><p>На фоне долгового кризиса началась распродажа активов. Под продажу выставлены Рижский вокзал в Москве — один из девяти столичных вокзалов, расположенный в престижном районе у Садового кольца, — а также небоскрёб РЖД в комплексе «Москва-Сити». Рассматривается и продажа доли в Федеральной грузовой компании — крупнейшем операторе грузовых вагонов в России. Инвестиционная программа на 2026 год урезана на 20% — до 713,6 миллиарда рублей.</p><p>Правительство обсуждает пакет мер поддержки. В числе вариантов — повышение грузовых тарифов (с 1 марта уже разрешено повышение на 1%), снижение налоговой нагрузки, увеличение субсидий, конвертация части долга в акции и возможное использование средств Фонда национального благосостояния. Однако ни один из этих инструментов не решает структурную проблему: при ключевой ставке выше 15% обслуживание четырёхтриллионного долга поглощает большую часть операционной прибыли монополии.</p><p>Сокращение 6 тысяч управленцев — лишь первый видимый симптом системного кризиса крупнейшей инфраструктурной компании страны. Если ставка ЦБ не снизится существенно в ближайшие кварталы, а грузооборот не восстановится, РЖД может потребоваться прямая государственная докапитализация — прецедент, который обойдётся бюджету значительно дороже, чем продажа Рижского вокзала.</p>
|
