Мировые финансовые рынки переживают острую фазу турбулентности. Южнокорейский индекс KOSPI 16–17 июля 2026 года потерял около 6 процентов, вынудив биржу KRX активировать механизм circuit breaker — автоматическую остановку торгов на 20 минут. Это уже шестое срабатывание автоматического выключателя на корейской бирже с начала 2026 года. Следом просел китайский рынок — более чем на 3 процента, обновив минимум за 11 месяцев. Американский S&P 500 за первый час торгов потерял свыше 1 процента. На этом фоне инвесторы массово бежали в криптовалюту: суточный объём торгов на крупнейшей корейской бирже Upbit взлетел на 1016–1426 процентов — до 4,1–4,3 миллиарда долларов за 24 часа.

Главным триггером обвала стал полупроводниковый сектор. Акции SK Hynix — крупнейшего в мире производителя памяти HBM для ИИ-чипов — рухнули на 12,5 процента. Samsung Electronics потеряла более 10 процентов. Именно эти два гиганта формируют значительную долю капитализации KOSPI, поэтому их падение автоматически тянет вниз весь индекс. Инвесторы массово пересматривают оценки компаний ИИ-сектора: после нескольких лет ажиотажного роста рынок начинает задаваться вопросом, соответствует ли реальный спрос на ИИ-инфраструктуру тем ценам, которые были заплачены за акции производителей чипов.

Причины распродажи носят комплексный характер. Банк Кореи повысил ключевую ставку до 2,75 процента — сигнал, который рынок воспринял как ужесточение денежно-кредитной политики в момент, когда экономика и без того испытывает давление. Одновременно нарастает геополитическая напряжённость: обострение конфликта между США и Ираном создаёт риски для нефтяных поставок через Ормузский пролив и усиливает глобальный режим risk-off — когда инвесторы уходят из рискованных активов в защитные. Дополнительным фактором стала фиксация прибыли после сильного роста ИИ-акций в первой половине года: многие фонды воспользовались моментом, чтобы зафиксировать прибыль, что усилило нисходящее давление.

Китайский рынок отреагировал на корейский обвал собственным снижением. Индексы Shanghai Composite и CSI 300 потеряли более 3 процентов, обновив минимумы за 11 месяцев. Китай остаётся структурно слабым звеном мировой экономики в 2026 году: дефляционное давление, кризис на рынке недвижимости, слабый потребительский спрос и угроза новых американских тарифов — всё это создаёт хронический негативный фон. Падение корейских чипмейкеров усиливает опасения относительно спроса на полупроводники со стороны китайских технологических компаний, что дополнительно давит на китайские индексы.

Американский рынок пока держится лучше азиатских коллег, однако и S&P 500 оказался под давлением. Потери свыше 1 процента за первый час торгов — это сигнал, а не катастрофа. Однако аналитики предупреждают: рост американского рынка с начала 2026 года был обеспечен преимущественно несколькими крупнейшими технологическими компаниями — Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet. Если переоценка ИИ-сектора продолжится, именно эти бумаги станут главным источником давления на индекс.

Наиболее показательна реакция криптовалютного рынка. Когда фондовый рынок Кореи рухнул, часть инвесторов не ушла в защитные активы — облигации или золото, — а перетекла в криптовалюту. Суточный объём торгов на Upbit вырос с обычных 225–340 миллионов долларов до 4,1–4,3 миллиарда — рост в 10–15 раз за одни сутки. Это характерная черта корейского розничного инвестора: в моменты стресса на фондовом рынке он нередко переключается на криптовалюту в поисках быстрой прибыли или просто альтернативного применения капитала. Парадоксально, но на фоне этого всплеска суммарный недельный объём пяти крупнейших корейских криптобирж за период 3–10 июля упал ниже 10 триллионов вон — минимум почти за три года. Рынок одновременно сжимается структурно и взрывается локально в моменты паники.

Oxford Economics в своём обзоре рисков второй половины 2026 года называет главным фактором неопределённости устойчивость американо-иранского урегулирования: срыв договорённостей грозит новым нефтяным шоком и волной распродаж на всех рынках. Дополнительный риск — истечение 24 июля американских пошлин по разделу 122 и их замена более жёсткими тарифами по разделу 301, что может усилить торговую напряжённость. Пока эти риски остаются потенциальными, а не реализованными — но именно их сочетание с переоценкой ИИ-сектора и жёсткой монетарной политикой создаёт ту взрывоопасную смесь, которая уже обрушила корейский рынок и продолжает давить на мировые индексы.