Что показывают цифры

Начнём с честной оговорки, чтобы не путать читателя. За всё полугодие VK пока убыточна: чистый убыток составил около 3,8 миллиарда рублей. Но — и это ключевое — он резко сузился по сравнению с прошлым годом, когда за тот же период компания потеряла около 12,7 миллиарда. То есть убыток уменьшился более чем втрое. Выручка холдинга за полугодие, по данным отчётности, выросла примерно на 12% — до порядка 81 миллиарда рублей, а показатель EBITDA (по нему судят об операционной эффективности) прибавил около трети.

Ещё интереснее выглядит второй квартал в отдельности. Именно в апреле–июне компания показала уже не убыток, а чистую прибыль — пусть и скромную, порядка 328 миллионов рублей. Выручка за квартал росла бодрее полугодовой — примерно на 17%. Проще говоря, если смотреть на динамику по кварталам, видно, как компания разворачивается от убытков к плюсу. Оговоримся, что один прибыльный квартал — ещё не устойчивая тенденция, но направление обнадёживающее.

За счёт чего растёт бизнес

За общими цифрами стоит понятная логика. VK в последние годы делает ставку на то, чтобы стать «российским цифровым всё» — единой экосистемой сервисов на все случаи жизни: соцсети, мессенджер, музыка, почта, игры, образовательные и рабочие платформы. Основным драйвером роста в компании называют «ВКонтакте» — флагманскую соцсеть, которая наращивает и аудиторию, и рекламную выручку. Когда сервисов много и они завязаны друг на друга, холдинг получает доход с разных сторон: реклама, подписки, деньги от бизнес-инструментов.

Особую роль в стратегии холдинга сегодня играет мессенджер MAX — его в VK продвигают как отечественную альтернативу зарубежным приложениям для общения. На фоне ограничений и вопросов к иностранным мессенджерам ставка на «свой» продукт выглядит для компании перспективной: если MAX сумеет закрепиться как массовый национальный мессенджер, это станет мощным драйвером и для аудитории, и для доходов. Пока, впрочем, это скорее задел на будущее, чем сложившийся факт.

Что это значит

Отчётность VK интересна не только инвесторам. По таким результатам хорошо виден общий курс на импортозамещение в цифровой сфере: пока иностранные платформы одна за другой сталкиваются в России с ограничениями, отечественные игроки вроде VK стараются занять освобождающееся место. Сокращение убытков и прибыльный квартал — косвенный признак того, что эта ставка потихоньку начинает работать.

Впрочем, без ложки дёгтя не обойтись. Экосистемная модель требует огромных вложений — в разработку, инфраструктуру, продвижение, — и удерживать положительную динамику на такой стройке непросто. Один хороший квартал радует, но настоящая проверка — сможет ли компания закрепить результат и выйти в стабильную прибыль по итогам года, а не разово. К слову, реакция биржи на отчёт была неоднозначной: котировки VK в эти дни заметно колебались — то падали, то отыгрывали, — что лишний раз показывает, насколько осторожно инвесторы оценивают устойчивость разворота. Так что за отчётами VK стоит следить и дальше: по ним хорошо видно, насколько крепко встаёт на ноги российский цифровой бизнес. Инфотут следит за развитием отрасли.